Los problemas económicos y bursátiles más generales están influyendo en la caída del precio de Bitcoin, pero datos del mercado de futuros muestran que los traders siguen siendo optimistas.
Los problemas económicos y bursátiles más generales están influyendo en la caída del precio de Bitcoin, pero datos del mercado de futuros muestran que los traders siguen siendo optimistas.
El impulso del precio de Bitcoin (BTC) se ha enfriado desde el rally del 29 de octubre hacia el máximo histórico, pero el mercado de derivados sigue proyectando el optimismo de los traders en una recuperación del precio.
El análisis de los mercados de futuros y opciones de Bitcoin sugiere que los traders están manteniendo posiciones sin un apalancamiento excesivo, lo cual es crucial para un empuje sostenible hacia nuevos máximos históricos. Sin embargo, entender el desencadenante de la caída del precio de Bitcoin por debajo de los USD 69,000 el 1 de noviembre sigue siendo esencial.
Delta de las opciones de Bitcoin a 1 mes. Fuente: Laevitas.ch
Cuando hay una expectativa elevada de una caída en el precio de Bitcoin, la métrica de la delta de las opciones suele tender a estar por encima del 7%, lo que indica que las opciones put (de venta) están valoradas con una prima debido al aumento en la demanda.
Los derivados de Bitcoin se ven estables a pesar del retroceso en el precio de BTC
Para evaluar si el sentimiento de los traders de Bitcoin ha disminuido tras la reciente caída, es útil analizar la tasa de financiación de los contratos perpetuos (swaps inversos). Una tasa de financiación neutral, sin un costo por el apalancamiento alcista, sugiere una falta de convicción fuerte, mientras que tasas superiores al 2.1% mensual indican un optimismo excesivo.
Tasa de financiación a 8 horas de futuros perpetuos de Bitcoin. Fuente: Coinglass
El 1 de noviembre, no hubo un impacto significativo en la demanda de apalancamiento, con una tasa de 0.01% cada 8 horas, o aproximadamente 0.9% mensual, lo que generalmente se considera neutral.
No hay indicios de que el apalancamiento haya sido el principal catalizador detrás del repunte de Bitcoin de 67,000 a 73,500 dólares entre el 27 y el 29 de octubre, lo que sugiere una tendencia de mercado saludable. En general, los mercados de derivados de Bitcoin respaldan un mercado alcista sostenido, lo que potencialmente abre el camino para más ganancias.
Múltiples factores afectan el sentimiento de los inversores
Desde una perspectiva de trading, asegurar ganancias antes de los principales eventos políticos y económicos, la recuperación de Bitcoin a USD 71,000 el 1 de noviembre puede correlacionarse estrechamente con los movimientos en el índice S&P 500, lo que sugiere que ambos mercados están reaccionando a indicadores macroeconómicos similares.
Futuros del S&P 500 (izquierda) vs. Bitcoin/USD (derecha). Fuente: TradingView
Desde una perspectiva a corto plazo, en tiempos de riesgo de recesión, los traders suelen recurrir a posiciones en efectivo y a bonos del Tesoro en busca de seguridad. Este patrón ayuda a explicar las recientes caídas en el mercado de valores y en Bitcoin tras el informe de Intel sobre una caída del 6% en los ingresos trimestrales en comparación con el año anterior.
Las recientes revelaciones financieras de gigantes tecnológicos como Microsoft y Meta muestran un aumento en la inversión en IA, lo que ha moderado las expectativas de crecimiento de ganancias. Esta noticia llegó tras una caída del 44% en las acciones de Super Micro Computer (SMCI) en tres días, luego de la inesperada renuncia de EY como auditor.
El ánimo del mercado cambió ligeramente el 1 de noviembre cuando la Oficina de Estadísticas Laborales de EE.UU. divulgó un crecimiento de nóminas de solo 12,000 en octubre, muy por debajo de los 100,000 anticipados.
Además, los salarios en EE.UU. aumentaron un 0.4% respecto al mes anterior, lo que avivó los temores de inflación. A pesar de esto, los analistas de mercado a través de la herramienta CME FedWatch están apostando por un recorte de tasa de interés de 0.25% por parte de la Reserva Federal de EE.UU. el 7 de noviembre.
Eventos como las elecciones presidenciales de EE.UU. el 5 de noviembre y la decisión del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) son aconsejables. El impulso político para estimular la economía a menudo lleva a una depreciación del dólar estadounidense, lo cual puede impulsar el precio de Bitcoin a mediano plazo.
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